₹1 करोड़ का न्यूनतम निवेश, Accredited Investors और Placement Memorandum
SEBI ने AIF में हर निवेशक के लिए कम से कम ₹1 करोड़ का निवेश तय किया है। फंड के अपने कर्मचारियों और directors के लिए यह रकम कम है, और accredited investors को इससे छूट है। यह लेसन बताता है कि यह minimum क्या है, accredited कौन है, और placement memorandum में क्या लिखा होता है।
₹1 करोड़ का minimum
SEBI के AIF Regulations हर निवेशक के लिए कम से कम ₹1 करोड़ का निवेश तय करते हैं। यह सामान्य नियम है।
SEBI की तीन मिलती-जुलती सीमाओं में यह सबसे ऊँची है: portfolio management services के लिए minimum ₹50 लाख है और Specialized Investment Fund के लिए ₹10 लाख। AIF के लिए ₹5 करोड़ का कोई minimum नहीं है। यह रकम अंदर आने की शर्त है। इसे पूरा करने से फंड के जोखिम कम नहीं होते।
किन पर यह लागू नहीं
दो मामलों में यह नियम अलग है। AIF के, या उसके manager के, कर्मचारी और directors कम से कम ₹25 लाख निवेश कर सकते हैं। Accredited investors को minimum से पूरी छूट है।
एक खास मामला और है। इससे बहुत कम minimum, individual निवेशकों के लिए ₹1,000, सिर्फ़ उस social impact फंड पर लागू है जो केवल उन non-profit organisations में निवेश करता है जो social stock exchange पर रजिस्टर्ड या listed हैं। यह social impact फंड या AIF के लिए कोई सामान्य minimum नहीं है।
और किसी वजह से यह रकम कम नहीं होती। उम्र, निवास या दूसरे निवेशों से कोई छूट नहीं मिलती।
Accredited investor कौन है
Accredited investor वह है जिसके पास SEBI की income या net worth की शर्तें पूरी करने के बाद accreditation का सर्टिफ़िकेट हो। Individual के लिए इन शर्तों के उदाहरण हैं: सालाना income कम से कम ₹2 करोड़ हो, या net worth कम से कम ₹7.5 करोड़ हो जिसमें से ₹3.75 करोड़ financial assets में हों।
Accreditation दो तरह से मायने रखता है, जो अब तक आ चुके हैं: accredited investor को ₹1 करोड़ के minimum से छूट है, और वह एक स्कीम में 1,000 निवेशकों की सीमा में नहीं गिना जाता।
Placement memorandum
AIF अपने यूनिट placement memorandum के ज़रिए निजी तौर पर देता है। यह फंड का सबसे अहम दस्तावेज़ है। इसमें फंड की strategy, tenure, फ़ीस, risk factors और यह लिखा होता है कि मिली हुई रकम निवेशकों और manager के बीच किस क्रम में बँटेगी।
AIF की कई सबसे ज़रूरी शर्तें contract से तय होती हैं, SEBI उन्हें तय नहीं करता। इसलिए वे placement memorandum में मिलती हैं: फंड की असल अवधि, निवेशकों से पूँजी कैसे मँगाई जाती है, और distribution waterfall, जिसे memorandum में एक हल किए हुए उदाहरण (worked example) के साथ समझाना ज़रूरी है।
यह दूसरे प्रोडक्ट के दस्तावेज़ों से अलग दस्तावेज़ है। Scheme information document और key information memorandum mutual fund की स्कीम के दस्तावेज़ हैं, और red herring prospectus securities के public issue का।
नियम एक नज़र में
तीन निवेशक, तीन सीमाएँ
तीन लोगों को एक ही Category II AIF के यूनिट उसके placement memorandum के ज़रिए दिए जाते हैं। फ़राह accredited investor नहीं हैं और फंड से उनका कोई संबंध नहीं है, इसलिए उनके निवेश की सबसे कम रकम ₹1 करोड़ है।
देव फंड के manager के director हैं। उनके लिए minimum ₹25 लाख है। किरण के पास accreditation का सर्टिफ़िकेट है, क्योंकि उन्होंने SEBI की income वाली शर्त पूरी की है। इसलिए SEBI का minimum उन पर लागू नहीं होता, और वे स्कीम की 1,000 निवेशकों की सीमा में नहीं गिनी जातीं।
तीनों के पास एक ही फंड के यूनिट हैं, एक ही placement memorandum की शर्तों पर, और तीनों एक जैसे जोखिम उठाते हैं: illiquidity, लंबी tenure, कीमत आँकने की अनिश्चितता और पूँजी डूबने की संभावना।
मुख्य बातें
- AIF में हर निवेशक के लिए minimum निवेश ₹1 करोड़ है।
- AIF या उसके manager के कर्मचारियों और directors के लिए minimum ₹25 लाख है; accredited investors को minimum से छूट है।
- बहुत कम minimum (individual निवेशकों के लिए ₹1,000) सिर्फ़ उस social impact फंड पर लागू है जो केवल उन non-profit organisations में निवेश करता है जो social stock exchange पर रजिस्टर्ड या listed हैं।
- Accredited investor के पास SEBI की income या net worth की शर्तें पूरी करने के बाद accreditation का सर्टिफ़िकेट होता है।
- Placement memorandum में फंड की strategy, tenure, फ़ीस, risk factors और बँटवारे (distribution) की शर्तें लिखी होती हैं।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- AIF का minimum ₹5 करोड़ नहीं है। यह हर निवेशक के लिए ₹1 करोड़ है।
- ₹1,000 का minimum social impact फंड के लिए सामान्य नियम नहीं है। यह सिर्फ़ उस फंड पर लागू है जो केवल उन non-profit organisations में निवेश करता है जो social stock exchange पर रजिस्टर्ड या listed हैं।
- Minimum पूरा करना कोई सुरक्षा नहीं है। यह अंदर आने की शर्त है, और इससे illiquidity, कीमत आँकने की अनिश्चितता या पूँजी डूबने की संभावना कम नहीं होती।
लोग अक्सर पूछते हैं
AIF में ₹1 करोड़ से कम निवेश कौन कर सकता है?
AIF के या उसके manager के कर्मचारी और directors, जिनके लिए minimum ₹25 लाख है, और accredited investors, जिन्हें minimum से छूट है।
क्या accredited investor होने के लिए सिर्फ़ दौलत काफ़ी है?
नहीं। Accredited investor के पास SEBI की income या net worth की शर्तें पूरी करने के बाद accreditation का सर्टिफ़िकेट होता है।
Placement memorandum निवेशक को क्या बताता है?
फंड की strategy, tenure, फ़ीस, risk factors और मिली हुई रकम किस क्रम में बँटेगी, साथ में distribution waterfall का एक हल किया हुआ उदाहरण (worked example)।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- SEBI (Alternative Investment Funds) Regulations, 2012 (14 जुलाई 2026 तक के संशोधनों के साथ)
- SEBI Master Circular for Alternative Investment Funds, 3 जून 2026 (समय-समय पर अपडेट के साथ)
- SEBI (Portfolio Managers) Regulations, 2020 और SEBI Master Circular for Mutual Funds, Chapter 21 (minimum की रकमें, तुलना के लिए)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।