टैक्स का हिसाब — Equity, Debt और Hybrid Funds
टैक्स कानून mutual fund स्कीम को इस आधार पर तीन group में बाँटता है कि उनके पास क्या है: equity-oriented funds, specified mutual funds और बाकी सारे फंड। यह लेसन इन शर्तों को और टैक्स के लिए हर group के मतलब को समझाता है, अक्टूबर 2026 की स्थिति के अनुसार।
Group से फ़र्क क्यों पड़ता है
जब mutual fund यूनिट अपनी लागत से ज़्यादा में बिकती हैं, तो वह मुनाफ़ा capital gain होता है। उस पर टैक्स इस पर निर्भर करता है कि यूनिट कितने समय रखी गईं और स्कीम किस tax group में है। Group से ही long-term gain के लिए holding period और टैक्स की दर, दोनों तय होते हैं।
यह बँटवारा टैक्स कानून से आता है, स्कीम के नाम से नहीं। यह देखता है कि स्कीम के पास असल में क्या है, इसलिए मिलते-जुलते नाम वाली दो स्कीम अलग-अलग group में आ सकती हैं।
तीन शर्तें
Equity-oriented fund कम से कम 65% listed domestic equity shares में रखता है। यह प्रतिशत मासिक औसतों के सालाना औसत से नापा जाता है, इसलिए स्कीम को किसी एक दिन के पोर्टफोलियो से नहीं परखा जाता।
Specified mutual fund 65% से ज़्यादा debt और money-market instruments में रखता है, या वह ऐसा fund-of-funds है जिसका 65% या उससे ज़्यादा ऐसे फंड में हो। यह परिभाषा 1 अप्रैल 2025 से लागू है। Liquid, overnight और corporate bond funds इसी में आते हैं।
बाकी हर स्कीम तीसरे group में आती है: वे hybrid funds जो दोनों शर्तों के बीच आते हैं, gold और silver funds, और international equity funds।
जहाँ लोग अक्सर चूक जाते हैं
Arbitrage fund कम से कम 65% equity shares में रखता है और उन्हें futures से hedge करता है। Positions hedge होने के बावजूद वह equity-oriented की शर्त पूरी करता है, और उसके अपने जोखिम और खर्च फिर भी रहते हैं। International equity fund के पास shares होते हैं, पर listed domestic equity shares नहीं, इसलिए वह तीसरे group में आता है।
Fund-of-funds के पास यूनिट होती हैं, shares नहीं। वह तभी equity-oriented है जब वह 90% या उससे ज़्यादा ऐसे exchange-traded fund की यूनिट में रखे जो खुद 90% या उससे ज़्यादा listed domestic equity में रखता हो। जो fund-of-funds किसी आम open-ended equity स्कीम में निवेश करता है, वह तीसरे group में आता है।
टैक्स के लिए हर group का मतलब
Equity-oriented funds में, 12 महीने या उससे कम रखी गई यूनिट पर short-term gains बनते हैं, जिन पर Income-tax Act, 2025 के section 196 (पुराने 1961 Act का Section 111A) के तहत 20% टैक्स लगता है। 12 महीने से ज़्यादा रखी गई यूनिट पर long-term gains बनते हैं, जिन पर section 198 (पुराना Section 112A) के तहत साल में ₹1.25 लाख से ऊपर 12.5% टैक्स लगता है।
Specified mutual fund में, 1 अप्रैल 2023 को या उसके बाद खरीदी गई यूनिट के gains पर निवेशक के slab rate से टैक्स लगता है, holding period कुछ भी हो। तीसरे group में, 24 महीने से ज़्यादा रखी गई यूनिट (listed हों तो 12 महीने से ज़्यादा) पर long-term gains बनते हैं, जिन पर section 197 (पुराना Section 112) के तहत indexation के बिना 12.5% टैक्स लगता है; नहीं तो slab rate लागू होता है। Surcharge, जहाँ लागू हो, और cess इसके ऊपर जुड़ते हैं।
नियम एक नज़र में
तीन स्कीम, तीन group (उदाहरण)
Scheme A पूरे साल 70% भारतीय कंपनियों के listed shares में और 30% government bonds में रखती है, इसलिए वह equity-oriented है। Scheme B 20% equity में और 80% debt और money-market instruments में रखती है, इसलिए वह specified mutual fund है।
Scheme C 40% equity में और 60% debt में रखती है। उसका debt 65% से ज़्यादा नहीं है और उसका equity 65% से कम है, इसलिए वह दोनों में से कोई शर्त पूरी नहीं करती और तीसरे group में आती है।
65% की शर्त को साल भर में नापना (उदाहरण)
- मान लीजिए (सिर्फ़ हिसाब समझाने के लिए): एक स्कीम की listed domestic equity shares में मासिक औसत होल्डिंग दस महीनों में हर महीने 68% है और बाकी दो महीनों में हर महीने 60%।
- बारह मासिक औसतों का जोड़ = (10 × 68) + (2 × 60) = 680 + 120 = 800।
- सालाना औसत = 800 ÷ 12 = 66.67%, जो कम से कम 65% है।
- अगर दोनों कम वाले महीने 45% पर होते, तो जोड़ 680 + 90 = 770 होता और सालाना औसत 770 ÷ 12 = 64.17%, यानी 65% से कम।
नतीजा। 66.67% पर स्कीम उस साल के लिए equity-oriented है, हालाँकि दो महीने 65% से नीचे थे; 64.17% पर वह equity-oriented नहीं होती।
मुख्य बातें
- स्कीम का tax group उसके नाम से नहीं, उसकी असल होल्डिंग से तय होता है, जिसे टैक्स कानून की शर्तों पर परखा जाता है।
- Equity-oriented का मतलब है कम से कम 65% listed domestic equity shares में, जो मासिक औसतों के सालाना औसत से नापा जाता है।
- Specified mutual fund 65% से ज़्यादा debt और money-market instruments में रखता है।
- Arbitrage funds equity की शर्त पूरी करते हैं; fund-of-funds ऐसा सिर्फ़ 90% वाले exchange-traded fund के रास्ते से करता है।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- Hedging की वजह से arbitrage fund equity-oriented group से बाहर नहीं होता। फंड के पास फिर भी कम से कम 65% listed domestic equity shares रहते हैं।
- 60% debt वाला फंड specified mutual fund नहीं है। शर्त 65% से ज़्यादा की है।
- International equity fund equity-oriented नहीं है। शर्त में सिर्फ़ listed domestic equity shares गिने जाते हैं।
लोग अक्सर पूछते हैं
क्या 65% की शर्त उस दिन लगाई जाती है जिस दिन यूनिट बिकती हैं?
नहीं। इसे स्कीम की होल्डिंग के मासिक औसतों के सालाना औसत से नापा जाता है।
Gold और silver funds कहाँ आते हैं?
तीसरे group में, उन hybrid funds के साथ जो दोनों शर्तों के बीच आते हैं, और international equity funds के साथ।
क्या सालों तक रखे गए liquid fund को long-term वाला टैक्स मिलता है?
1 अप्रैल 2023 को या उसके बाद खरीदी गई यूनिट के लिए नहीं: gain पर slab rate से टैक्स लगता है, holding period कुछ भी हो।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- Income-tax Act, 2025 — equity-oriented fund और specified mutual fund की परिभाषाएँ; capital gains पर sections 196, 197 और 198
- Financial year 2026-27 के fund-house tax reckoners (दरों और holding periods के लिए secondary source)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।