Entry Load (खत्म) और Exit Load — रिटर्न पर असर
Load, mutual fund में निवेशक के लेन-देन पर लगने वाला charge है। इस लेसन में entry load और डिस्ट्रीब्यूटर के transaction charges का खत्म होना, खरीद पर अब भी लगने वाली stamp duty, और exit load कैसे निकाला जाता है, उसकी सीमा क्या है और वह रकम कहाँ जाती है, यह बताया गया है।
यूनिट खरीदते समय क्या लगता है
Entry load कभी निवेश की रकम में से काटा जाता था। SEBI ने अपने 30 जून 2009 के सर्कुलर से इसे खत्म कर दिया, और कोई स्कीम इसे नहीं ले सकती। ₹100 या ₹150 के वे transaction charges, जो डिस्ट्रीब्यूटर कभी ले सकते थे, SEBI के 8 अगस्त 2025 के सर्कुलर से खत्म कर दिए गए।
इसका मतलब यह नहीं कि चुकाई गई पूरी रकम यूनिट में बदल जाती है। खरीद, SIP की किस्तों और switch-in पर 0.005% की stamp duty लगती है, इसलिए allot हुई यूनिट = (रकम − stamp duty) ÷ NAV। Redemption पर stamp duty नहीं लगती।
Exit load कैसे काम करता है
Exit load तब लगता है जब यूनिट स्कीम की तय की हुई अवधि के भीतर redeem की जाएँ; load और अवधि Scheme Information Document में लिखे होते हैं। Repurchase price होता है NAV × (1 − exit load)। यानी load, redemption की रकम पर निकाला जाता है, निवेश की गई रकम पर नहीं।
SIP में हर किस्त एक अलग खरीद है, जिसकी exit load की अपनी अवधि होती है। किसी स्कीम से switch out भी एक redemption है, इसलिए उस पर भी exit load लग सकता है।
Exit load की सीमाएँ
SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 के तहत exit load, NAV के 3% से ज़्यादा नहीं हो सकता। पुरानी किताबों और लेखों में 5% लिखा मिलता है, जो उस पहले वाले नियम से आया था कि repurchase price, NAV के 95% से कम नहीं हो सकता। इस सीमा के भीतर हर स्कीम अपना load और अवधि खुद तय करती है।
Bonus units पर, दोबारा निवेश हुए IDCW से मिली यूनिट पर, और एक ही स्कीम के regular और direct plans के बीच switch पर कोई exit load नहीं लगता। जब स्कीम कोई fundamental attribute बदलती है, तो unitholders को कम से कम 30 calendar days तक बिना exit load के NAV पर निकलने का विकल्प मिलता है। Liquid funds में 7 दिन के भीतर के redemption पर graded exit load लगता है, AMFI के तय किए हुए schedule के हिसाब से।
यह पैसा कहाँ जाता है
लिया गया exit load, GST घटाने के बाद, वापस स्कीम में जमा होता है। यह fund house या डिस्ट्रीब्यूटर के पास नहीं जाता; यह उन unitholders के पास रहता है जो स्कीम में बने रहते हैं।
Exit load, टैक्स से अलग है। Equity-oriented fund की यूनिट के redemption पर 0.001% का securities transaction tax भी लगता है, और कोई gain हो तो उस पर capital gains के नियमों के हिसाब से टैक्स लगता है।
नियम एक नज़र में
SIP की हर किस्त की अपनी अवधि (उदाहरण)
मान लीजिए एक स्कीम एक साल के भीतर के redemption पर exit load लेती है। विक्रम का SIP 5 जनवरी 2026 से हर महीने की 5 तारीख को यूनिट खरीदता है, और वे 14 किस्तों के बाद, 22 फ़रवरी 2027 को अपनी सारी यूनिट redeem करते हैं।
5 जनवरी 2026 और 5 फ़रवरी 2026 की किस्तें एक साल से ज़्यादा पुरानी हैं, इसलिए उन पर कोई exit load नहीं लगता। 5 मार्च 2026 से 5 फ़रवरी 2027 तक की 12 किस्तें एक साल के भीतर की हैं, इसलिए उनसे खरीदी गई यूनिट पर load लगता है।
Stamp duty के साथ खरीद, exit load के साथ redemption (रकमें मानी हुई हैं)
- मान लीजिए अनीता ₹25.00 के NAV पर ₹1,00,000 लगाती हैं। Stamp duty = 0.005% × ₹1,00,000 = ₹5।
- Allot हुई यूनिट = (₹1,00,000 − ₹5) ÷ ₹25.00 = ₹99,995 ÷ ₹25.00 = 3,999.80 यूनिट।
- सात महीने बाद NAV ₹30.00 है और वे अपनी सारी यूनिट redeem करती हैं। स्कीम का exit load एक साल के भीतर के redemption पर 1% है, इसलिए repurchase price = ₹30.00 × (1 − 0.01) = ₹29.70।
- मिलने वाली रकम = 3,999.80 × ₹29.70 = ₹1,18,794.06।
- जाँच: NAV पर कीमत = 3,999.80 × ₹30.00 = ₹1,19,994.00; exit load = इसका 1% = ₹1,199.94; ₹1,19,994.00 − ₹1,199.94 = ₹1,18,794.06।
नतीजा। उन्हें ₹1,18,794.06 मिलते हैं; यह securities transaction tax और gain पर लगने वाले किसी भी टैक्स से पहले की रकम है। ₹1,199.94 का load, redemption की रकम का 1% है, लगाए गए ₹1,00,000 का 1% नहीं, और यह वापस स्कीम में जाता है।
मुख्य बातें
- Entry load, SEBI के 30 जून 2009 के सर्कुलर से खत्म हुआ; कोई स्कीम इसे नहीं ले सकती।
- खरीद, SIP की किस्तों और switch-in पर 0.005% की stamp duty लगती है: यूनिट = (रकम − stamp duty) ÷ NAV।
- डिस्ट्रीब्यूटर के ₹100 या ₹150 के transaction charges, SEBI के 8 अगस्त 2025 के सर्कुलर से खत्म हुए।
- Repurchase price = NAV × (1 − exit load); load, redemption की रकम पर निकाला जाता है।
- Exit load, NAV के 3% से ज़्यादा नहीं हो सकता।
- लिया गया load, GST घटाने के बाद, वापस स्कीम में जमा होता है।
आम ग़लतफ़हमियाँ
- Entry load न होने का मतलब यह नहीं कि पूरी रकम से यूनिट मिलती हैं। पहले 0.005% की stamp duty काटी जाती है।
- Exit load निवेश की गई रकम पर नहीं निकाला जाता। यह redemption की रकम का एक हिस्सा है (प्रतिशत में तय)।
- Exit load की ऊपरी सीमा 5% नहीं है। यह NAV का 3% है, और 5% पुराना आँकड़ा है।
लोग अक्सर पूछते हैं
क्या हर redemption पर exit load लगता है?
नहीं। यह सिर्फ़ उन यूनिट पर लगता है जो स्कीम की तय की हुई अवधि के भीतर redeem की जाएँ, जैसा उसके Scheme Information Document में लिखा है, और कुछ यूनिट पर यह लगता ही नहीं।
क्या एक ही स्कीम के regular plan से direct plan में जाने पर exit load लगता है?
नहीं। एक ही स्कीम के regular और direct plans के बीच switch पर कोई exit load नहीं लगता। Switch पर टैक्स एक अलग सवाल है।
लिए गए exit load का फ़ायदा किसे मिलता है?
स्कीम को। Load, GST घटाने के बाद, वापस उसके assets में जमा होता है, इसलिए यह उन unitholders के पास रहता है जो स्कीम में बने रहते हैं।
यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है
- SEBI (Mutual Funds) Regulations, 2026 — Regulation 44(4) (exit load)
- SEBI Master Circular for Mutual Funds (20 मार्च 2026) — loads और यूनिट की pricing के नियम
- SEBI का 30 जून 2009 का सर्कुलर (entry load खत्म करना); SEBI का 8 अगस्त 2025 का सर्कुलर (डिस्ट्रीब्यूटर के transaction charges खत्म करना)
- Indian Stamp Act, 1899 — mutual fund की खरीद पर stamp duty (1 जुलाई 2020 से)
इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।