लेसन 4 / 10 · SIP, STP और SWP — ये कैसे काम करते हैं

Rupee-Cost Averaging: यूनिट और Average Cost

SIP की तय किस्त NAV कम होने पर ज़्यादा यूनिट खरीदती है और ज़्यादा होने पर कम। यह लेसन प्रति यूनिट average cost निकालता है, दिखाता है कि वह NAV के simple average के बराबर या उससे कम क्यों रहती है, और बताता है कि averaging क्या नहीं करती।

तथ्य-जाँच: 8 अक्टूबर 2026गेम में 3 प्रैक्टिस सवाल

रुपये तय, यूनिट बदलती हुई

SIP में रुपयों की रकम तय होती है और NAV तय नहीं होता। खरीदी गई यूनिट = किस्त ÷ NAV होती हैं, 0.005% stamp duty के बाद। इसलिए हर किस्त NAV कम होने पर ज़्यादा यूनिट खरीदती है और ज़्यादा होने पर कम। इसी pattern को rupee-cost averaging कहते हैं।

Average cost और NAV का simple average

प्रति यूनिट average cost है निवेश की गई कुल रकम, जिसे खरीदी गई कुल यूनिट से भाग दिया जाए। यह किस्तों की तारीखों के NAV के simple average से अलग आँकड़ा है, जिसमें उन NAV को जोड़कर किस्तों की संख्या से भाग दिया जाता है।

कम NAV पर ज़्यादा यूनिट खरीदी जाती हैं, इसलिए average cost में कम कीमतों का वज़न ज़्यादा होता है। इसी वजह से average cost NAV के simple average के बराबर या उससे कम रहती है। दोनों तभी बराबर होते हैं जब किस्त की हर तारीख को NAV एक ही रहा हो: ₹16 के NAV पर तीन बार ₹4,000 लगाने से ₹12,000 में 750 यूनिट मिलती हैं, यानी average cost ₹16 (stamp duty को छोड़कर)। जब भी NAV बदला, किसी भी दिशा में, average cost कम वाला आँकड़ा होती है।

तुलना सिर्फ़ किस्तों की तारीखों के NAV से है। यह पूरी अवधि में बाज़ार के औसत स्तर के बारे में कुछ नहीं कहती, क्योंकि SIP ने कुछ गिनी-चुनी तारीखों पर खरीदा, हर दिन नहीं।

Averaging क्या नहीं करती

Rupee-cost averaging बताती है कि होल्डिंग की लागत कैसे बनती है। यह अपने आप में कोई gain नहीं है और कोई बचाव भी नहीं है। होल्डिंग में gain तभी दिखता है जब मौजूदा NAV average cost से ऊपर हो; NAV average cost से नीचे हो, तो होल्डिंग में नुकसान दिखता है।

SIP के दौरान NAV गिरने का मतलब है कि बाद की किस्तें ज़्यादा यूनिट खरीदती हैं, जिससे average cost घटती है। यह आगे ठीक बैठता है या नहीं, यह इस पर निर्भर है कि उसके बाद NAV क्या करता है: गिरावट के बाद सुधार हो भी सकता है और नहीं भी। SIP जारी रखी जा सकती है या रोकी जा सकती है, और averaging यह तय नहीं करती कि SIP जारी रखें या रोकें।

नियम एक नज़र में

एक किस्त से खरीदी गई यूनिट(किस्त − 0.005% stamp duty) ÷ लागू NAVIndian Stamp Act, 1899; SEBI Master Circular for Mutual Funds, 20 मार्च 2026

प्रति यूनिट average costनिवेश की गई कुल रकम ÷ खरीदी गई कुल यूनिटपरिभाषा

दोनों का रिश्ताAverage cost NAV के simple average के बराबर या उससे कम होती है; बराबर तभी, जब NAV हर बार एक ही रहा होइसलिए कि तय किस्त कम NAV पर ज़्यादा यूनिट खरीदती है

हिसाब के साथ उदाहरण

₹9,000 की तीन किस्तें (उदाहरण; stamp duty को छोड़कर)

किस्तों की तीन तारीखों पर NAV ₹30, ₹45 और ₹18 है।
खरीदी गई यूनिट: 9,000 ÷ 30 = 300; 9,000 ÷ 45 = 200; 9,000 ÷ 18 = 500। कुल = 1,000 यूनिट।
निवेश की गई रकम = 3 × 9,000 = ₹27,000।
Average cost = 27,000 ÷ 1,000 = ₹27.00 प्रति यूनिट।
NAV का simple average = (30 + 45 + 18) ÷ 3 = 93 ÷ 3 = ₹31.00।
अगर NAV अब ₹30 है, तो वैल्यू है 1,000 × 30 = ₹30,000, यानी ₹3,000 का gain। अगर NAV अब ₹18 है, तो वैल्यू है 1,000 × 18 = ₹18,000, यानी ₹9,000 का नुकसान।

नतीजा। Average cost ₹27.00 है जबकि NAV का simple average ₹31.00 है। NAV ₹27 से ऊपर हो तो होल्डिंग में gain दिखता है, और नीचे हो तो नुकसान।

मुख्य बातें

एक तय किस्त कम NAV पर ज़्यादा यूनिट और ज़्यादा NAV पर कम यूनिट खरीदती है।
प्रति यूनिट average cost = निवेश की गई कुल रकम ÷ खरीदी गई कुल यूनिट।
Average cost किस्तों की तारीखों के NAV के simple average के बराबर या उससे कम होती है, और बराबर तभी होती है जब NAV नहीं बदला।
तुलना किस्तों की तारीखों के NAV से है, उस अवधि में बाज़ार के औसत स्तर से नहीं।
होल्डिंग में gain तभी दिखता है जब मौजूदा NAV average cost से ऊपर हो; averaging न मुनाफ़े की गारंटी देती है, न नुकसान से बचाती है।

आम ग़लतफ़हमियाँ

कम average cost मुनाफ़ा नहीं है। होल्डिंग में gain तभी होता है जब मौजूदा NAV उस लागत से ऊपर हो।
Average cost NAV का औसत नहीं है। यह निवेश की गई कुल रकम ÷ कुल यूनिट है, जो NAV के बदलने पर कम रहती है।
इस असर के लिए गिरता बाज़ार ज़रूरी नहीं है। जब भी NAV बदला, ऊपर या नीचे, average cost simple average से कम रहती है।

लोग अक्सर पूछते हैं

Average cost NAV के simple average से कम क्यों होती है?

क्योंकि तय किस्त कम NAV पर ज़्यादा यूनिट खरीदती है, इसलिए कुल में कम कीमतों का वज़न ज़्यादा होता है।

दोनों औसत कब बराबर होते हैं?

सिर्फ़ तब, जब किस्त की हर तारीख को NAV एक ही रहा हो।

क्या rupee-cost averaging लंबी अवधि में gain की गारंटी देती है?

नहीं। यह बताती है कि लागत कैसे बनती है। अगर यूनिट की वैल्यू निकालते या redeem करते समय NAV average cost से नीचे है, तो नुकसान है।

यह लेसन किन स्रोतों पर आधारित है

SEBI Master Circular for Mutual Funds, 20 मार्च 2026 (खरीद के लिए लागू NAV)
Indian Stamp Act, 1899, as amended by the Finance Act, 2019 (1 जुलाई 2020 से mutual fund यूनिट पर stamp duty)

इस लेसन के अंग्रेज़ी मूल को इन स्रोतों से मिलाकर स्वतंत्र रूप से जाँचा गया है (8 अक्टूबर 2026)। यह उसी का हिन्दी अनुवाद है, जिसे अंग्रेज़ी से मिलाकर अलग से जाँचा गया है। नियम बदलते रहते हैं: किसी भी आँकड़े पर भरोसा करने से पहले मौजूदा regulation, scheme document या policy wording देख लें। यह सिर्फ़ शिक्षा है, सलाह नहीं।